藥明合聯2025年業績表現卓越，持續鞏固生物偶聯藥物CRDMO全球領先地位

• 營業收入同比增長46.7%，至59.44億元人民幣
• 毛利同比增長72.5%，至21.39億元人民幣；毛利率達36.0%，較2024年提升5.4個百分點
• 經調整凈利潤同比增長69.9%，至15.59億元人民幣；經調整凈利潤率達26.2%，較2024年提升3.6個百分點（該指標剔除利息收入及匯兌影響）
• 全球客戶數擴大至逾640家，2024年全球收入排名前20的制藥公司中，有14家與藥明合聯建立了合作關系
• 綜合CMC（iCMC）項目總數達252個，2025年新簽70個iCMC項目
• 強勁的PPQ（工藝驗證）管線：累計獲得18個PPQ項目，其中2025年新增10個PPQ項目
• 未完成訂單總額增至14.9億美元，同比增長50.3%
• 在World ADC Awards獎項評選中連續三年（2023-2025年）榮膺"最佳CDMO冠軍"，以及2025年的"最佳CRO冠軍"

上海2026年3月23日 /美通社/ -- 全球領先的生物偶聯藥物合同研究、開發與生產企業（CRDMO）藥明合聯（WuXi XDC Cayman Inc.，股票代碼：2268.HK，以下簡稱"藥明合聯"或"集團"）欣然公布其2025年全年業績（以下簡稱"報告期"）。

2025年全年業績及近期動態（2026年1月至3月）

• 快速增長——作為蓬勃發展的全球生物偶聯藥物行業領軍者，藥明合聯通過提供世界一流的生物偶聯藥物CRDMO一站式服務，賦能全球合作伙伴加速推進ADC及更廣泛的生物偶聯藥物開發，持續保持業務快速增長。
• 戰略并購——除強勁業績外，藥明合聯推進了兩項戰略性并購舉措（包括蘇州基地源自收購東曜藥業，與合肥基地收購），全面提升了服務能力并擴大了全球布局，旨在更好地服務全球客戶。
• 技術引擎——WuXiDARx?、X-LinC以及WuXiTecan-1和WuXiTecan-2平臺取得了突破性進展，正在加速推進下一代生物偶聯藥物開發，藥明合聯始終處于創新前沿并驅動價值創造。
• 近期動態——為進一步推進不斷發展的增長戰略并強化下一階段的擴張，藥明合聯將持續擴大載荷連接子產能規模并推動技術創新。
  • 江陰基地建設：藥明合聯計劃在江陰建設新的生產基地。這項戰略性投資旨在為新興的新型載荷-連接子（包括雙載荷、抗體-寡核苷酸偶聯物）以及相應后期項目的PPQ（工藝驗證）批次供應建立規模化的生產能力。載荷-連接子產能將提升至無錫基地現有水平的5倍。
  • 載荷連接子技術平臺驅動價值創造：藥明合聯持續投入研發創新以釋放潛在價值。2026年2月，藥明合聯與Earendil Labs達成一項技術授權戰略合作，對外授權集團自主研發的WuXiTecan-2載荷連接子技術，潛在交易總金額最高可達8.85億美元，包含首付款、里程碑付款及特許權使用費等。

2025年財務亮點

營業收入
截至2025年12月31日，本集團收入同比增長46.7%，至59.44億元人民幣。這一增長主要得益于：(i) 全球ADC及更廣泛生物偶聯藥物市場的持續發展，推動了客戶及項目數量的增加；(ii) 本集團作為領先的ADC CRDMO服務提供商的穩固地位，帶動其市場份額提升；(iii) 本集團項目向后期階段穩步推進。

毛利及毛利率
截至2025年12月31日，本集團毛利同比增長72.5%，至21.39億元人民幣，毛利率達36.0%，較2024年提升5.4個百分點。這一增長主要源于：(i) 集團整體運營和生產效率的提升；(ii) 客戶需求強勁，推動生產設施產能利用率持續改善；(iii) 包括BCM2 L2和DP3在內的生產線加速實現產能爬坡。

經調整凈利潤及其利潤率
本集團經調整凈利潤同比增長69.9%，至15.59億元人民幣，彰顯了本集團核心經營業務強勁的利潤增長勢頭。截至2025年12月31日，經調整凈利潤率為26.2%，較2024年提升3.6個百分點。

2025年客戶和項目亮點

• 通過不斷賦能合作伙伴，我們持續擴大客戶群，累計客戶數達643家。
• "賦能、跟隨并贏得分子"戰略持續推動項目快速增長。截至報告期末，集團iCMC項目總數達252個，其中2025年新簽iCMC項目70個，創歷史新高。
• 本集團已累計獲得18個PPQ（工藝驗證）項目，其中2025年新增10個PPQ項目。
• 本集團項目布局覆蓋創新ADC及更廣泛的生物偶聯藥物（"XDC"）項目。截至報告期末，綜合ADC項目達226個，綜合XDC項目數量增至26個。
• 2025年，本集團完成超5,600個生物偶聯藥分子早期研究，類型涵蓋：雙抗ADC、雙載荷ADC、DAC（降解抗體偶聯物）、AOC（抗體-寡核苷酸偶聯物）、APC（抗體-多肽偶聯物）、LYTAC（溶酶體靶向嵌合體）等。

一體化研發技術平臺：持續迭代，驅動價值創造

本集團致力于通過前沿的偶聯技術、載荷-連接子技術及豐富的生物偶聯藥物開發經驗，滿足客戶多元化的研發需求。

WuXiDARx?偶聯技術

• 專有的WuXiDARx?技術旨在提升ADC藥物的均一性以及在臨床驗證的偶聯位點上提供靈活的藥物抗體比（DAR值）選擇以滿足客戶需求。
• 該技術平臺利用天然鏈間半胱氨酸位點實現雙載荷ADC的生成，無需抗體工程改造或酶催化偶聯，為行業提供精簡且具有成本優勢的單一平臺解決方案。
• 該技術平臺已成功助力客戶將8條ADC管線從臨床前階段推進至臨床階段。
  WuXiDAR2?技術平臺通過簡便的工藝實現窄分布DAR值；WuXiDAR1? 結合WuXiDAR2?工藝與硫醇橋接連接體，可生產均質DAR1，并潛在用于諸如AOC或APC等偶聯分子的研發。

X-LinC接頭技術

• 專有的X-LinC接頭技術通過替代傳統的馬來酰亞胺接頭，可顯著提升血漿穩定性，從而潛在提升ADC穩定性和拓展治療窗口。

WuXiTecan載荷連接子技術

• 集團正著力推進自主開發的有效載荷和親水性連接子技術，旨在打造穩定性、親水性及耐受性更優的ADC。
• 最新自主開發的載荷連接子技術平臺WuXiTecan-1和WuXiTecan-2，在臨床前研究中已展現出優異的療效和安全性特征。值得關注的是，基于WuXiTecan-2技術的雙載荷（MMAE+WuXiTecan-2）ADC在CDX模型中展現出顯著增強的抗腫瘤療效。
• 客戶正在積極評估WuXiTecan-1和WuXiTecan-2技術性能，具有創新作用機制的自有載荷及多載荷平臺的潛在合作事宜正在商討中。

產能加速擴張，業務精益運營

• 在業務快速增長及產能擴張的推動下，員工總數增至2,662人。

• 集團所有生產運營均遵循美國食品藥品監督管理局（FDA）、歐洲藥品管理局（EMA）及中國國家藥品監督管理局（NMPA）制定的藥品生產質量管理規范（GMP）。集團已累計通過全球客戶超過200次GMP審計，其中包括20次歐盟質量受權人（歐盟 QP）審計。

• • 無錫基地：進一步提升一體化生產能力。無錫基地的DP5和DP6制劑車間目前正在建設中。
  • 新加坡基地：受益于強勁的海外客戶需求，新加坡基地將在2026年上半年實現GMP放行。這一世界一流的基地將擴大集團全球生產布局，強化 "中國+新加坡"的"全球雙廠生產"戰略，為全球客戶提供更強大的生產供應保障和運營靈活性。
  • 上海基地：作為全球研發中心，該基地持續加大對創新前沿技術的投入。

• 圍繞核心增長目標，集團執行了兩項戰略性收購，生產和研發能力顯著增強：

• • 蘇州基地：通過收購東曜藥業（BioDlink），進一步強化集團單抗、偶聯原液和制劑的一體化生產能力，并拓寬客戶群體和項目積累。
  • 合肥基地：此次收購拓展了我們在多肽和寡核苷酸合成領域的專業技術，從而加速賦能新型偶聯藥物的開發進程。

• 集團在World ADC Awards獎項評選中連續三年（2023-2025年）榮膺"最佳CDMO冠軍"，并獲得2025年的"最佳CRO冠軍"獎項。

• 集團在國際權威金融評選機構Extel（原《機構投資者》）2025年榜單評選中榮獲多個類別的獎項，彰顯了我們在公司治理和資本市場溝通方面的杰出表現。

• 集團致力于加強ESG治理，并在ESG評級中獲得頂級評分，反映了我們在企業責任、風險管理和商業道德實踐方面的卓越水平。

CEO致辭

藥明合聯首席執行官李錦才博士表示："2025年是藥明合聯具有里程碑意義的一年。我們不僅在業績上繼續實現高質量增長，進一步鞏固了在全球生物偶聯藥物CRDMO市場的領導地位，更在戰略層面完成多項關鍵布局：通過'有機擴張+戰略并購' 進一步拓展產能版圖；新加坡生產基地將如期于2026年上半年實現GMP放行，構建全球化供應鏈體系；我們亦于近期達成首個WuXiTecan-2技術授權合作，幫助客戶加速賦能藥物開發，實現技術平臺的價值共振。展望2026年，我們將繼續秉持對創新、卓越運營和客戶合作的堅定承諾，以持續進化的姿態賦能客戶，將突破性療法惠及更多全球患者，引領行業發展。"

關鍵財務指標（截至12月31日的全年數據）

關于藥明合聯

藥明合聯生物技術有限公司 (股票代碼：2268.HK)是全球領先的生物偶聯藥物合同研究、開發和生產企業(CRDMO)，公司為全球客戶提供多樣性的創新偶聯技術及載荷連接子技術，助力新一代ADC研發，專注抗體偶聯藥物（ADC）及其他生物偶聯藥物從早期研發、臨床前到商業化生產的一站式服務，涵蓋抗體或其他偶聯藥物中間體、連接子/載荷連接子、偶聯原液及偶聯制劑等研發和GMP生產。更多信息，請查詢：www.wuxixdc.com 

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經調整財務指標（非國際財務報告準則指標）
本集團將"歸屬于公司所有者的經調整凈利潤"定義為：以國際財務報告準則（IFRS）指標下歸屬于公司所有者的凈利潤為基礎，在剔除作為非現金項目的股份支付費用、作為非經營項目的匯兌損益凈額、作為非經營項目的非經常性/一次性交易成本、以及作為非經營項目的利息收入和財務成本凈額后的結果。我們認為，本報告使用的經調整的財務指標有助于理解和評估基本業務表現和運營趨勢，而且，在評估我們的財務績效時，管理層和投資者可以參考這些財務指標，因為它們消除了我們認為不能反映我們業務表現的若干異常和非經常性項目的影響。但需明確的是，這些非國際財務報告準則財務指標的列報不應被單獨考慮或替代根據國際財務報告準則編制和列報的財務信息。您不應將調整后的數據視為獨立的業績，也不應將其視為國際財務報告準則下業績的替代，或與其他公司報告或預測的業績相比。