藥明生物2025年業績再創新高

• 收益同比增長16.7%至人民幣218億元，持續經營業務收益同比增長超過20%
• IFRS毛利率同比提升5個百分點至46.0%；經調整毛利率同比提升3.4個百分點至48.8%
• EBITDA同比增長38.1%， IFRS凈利潤同比增長45.3%；經調整EBITDA同比增長22.8%，經調整凈利同比增長22.0%
• 每股盈利增長48.8%；經調整每股盈利增長19.7%
• 自由現金流同比增長超過70%，達人民幣23億元
• 新增綜合項目再創新高達209個，包括6個臨床后期項目；新簽項目中三分之二為雙特異性抗體和抗體偶聯藥物（ADC）
• 綜合項目總數達945個，業界規模最大的復雜生物藥產品管線之一
• 2025年成功支持156個IND申報，每年業務能力提升為可支持200個IND及20個BLA/MAA申報
• 2025年完成28個工藝性能確認（PPQ）項目，同比增長超過75%，2026年度目前已經排期34個PPQ項目
• 未完成訂單總額增長至237億美元，三年內未完成訂單總額增長至45億美元
• 憑借公司一體化的研究、開發和生產能力，雙/多特異性抗體項目已成為公司核心增長引擎，收益貢獻同比增長120%
• 推出行業領先的定點整合細胞株開發平臺WuXia? TrueSite，篩選30個細胞即可實現8+g/L滴度，可實現在6個月內申報IND
• 持續拓展CRDMO能力的全球布局，加速業務增長

香港2026年3月24日 /美通社/ -- 全球領先的合同研究、開發和生產（CRDMO）服務公司藥明生物（或"集團"，股票代碼：2269.HK），今日發布其截至2025年12月31日（"報告期內"）之經審核年度業績。

財務亮點

• 收益：集團報告期內收益同比增長16.7%至人民幣218億元，得益于成功執行本集團的"跟隨并贏得分子"戰略；不斷增長的復雜生物藥需求，包括雙特異性抗體和抗體偶聯藥物（ADC）；研究服務合作增長；以及現有產能和新增產能利用率提升，包括歐洲基地產能爬坡。

• 毛利和毛利率：IFRS毛利同比增長30.9%至人民幣100億元，毛利率同比增長5個百分點至46.0%，經調整毛利同比增長25.5%至人民幣106億元，經調整毛利率為48.8%。毛利和毛利率同比增長主要歸因于產品組合優化，更高的產能利用率，以及藥明生物業務管理體系（WBS）與數字化技術帶來的效率提升。

• EBITDA和EBITDA利潤率：EBITDA同比增長38.1%至人民幣90億元，經調整EBITDA同比增長22.8%至人民幣98億元。 EBITDA利潤率和經調整EBITDA利潤率分別提升至41.5%和45.1%。

• 凈利和歸母凈利：IFRS凈利同比增長45.3%至人民幣57億元，歸母凈利同比增長46.3%至人民幣49億元。凈利及歸母凈利增長主要歸因于毛利增長及集團投資帶來的收益。

• 經調整凈利和經調整歸母凈利：經調整凈利同比增長22.0%至人民幣66億元。經調整歸母凈利同比增長17.9%至人民幣56億元。

• 基本每股盈利：基本每股盈利增長48.8%至人民幣1.22元（2024年為0.82元）。攤薄每股盈利增長48.7%至人民幣1.16元（2024年為0.78元）。

• 經調整每股盈利：經調整每股盈利增長19.7%至人民幣1.40元（2024年為1.17元）。經調整攤薄每股盈利增長18.8%，從上一年度的人民幣1.12元增長至人民幣1.33元。

業務亮點

• 新增綜合項目

集團2025年創紀錄新增209個綜合項目，綜合項目總數高達945個。其中近一半新增項目來自美國，體現了客戶對公司的高度信任。臨床Ⅲ期和商業化生產項目數分別達74個和25個，進一步推動商業化生產業務持續增長。

集團在報告期內繼續踐行"贏得分子"戰略，209個新增綜合項目中，從外部轉入23個新藥臨床試驗申報（IND）后項目，其中包括6個臨床后期項目。自2018年以來，集團總計贏得112個綜合項目。

• 研究業務

研究業務在2025年再創佳績，研究業務帶來的首付款和總付款金額再創歷史新高，2025年研究服務項目的潛在里程碑付款總額高達40億美元以上。

CD3 TCE分子合作在年內持續增長。該平臺已獲得跨國公司和中國生物制藥公司的廣泛應用，包括Vertex、默沙東、GSK、正大天晴等。

截至2025年底，集團研究業務已賦能超過50個有權利收取里程碑付款和銷售提成的活躍項目，奠定了長期高利潤收益的增長基礎。

• 開發業務

2025年，集團支持156個IND申報，年度業務能力提升為200個IND及20個BLA/MAA申報。此外，新增開發項目再創新高，其中2/3為雙抗和ADC項目，雙雙增長約30%，項目總數分別達到196個和252個。復雜生物藥分子項目合計占比超過公司總項目數50%，彰顯市場對創新生物藥的強勁需求，以及公司在復雜生物藥領域的領先地位。

憑借在研究、開發與生產領域積累的綜合優勢，雙/多抗已成為藥明生物增長最快的賽道，貢獻近20%的收益，并實現超過120%的同比增速。為持續推進管線進展，公司進一步提升申報能力，每年可支持約200個IND和20個BLA/MAA申報。

報告期內，集團推出行業領先的定點整合CHO細胞株開發平臺WuXia? TrueSite。該平臺實現了單抗平均表達量超 8克/升，并實現超99%的克隆細胞在傳60代次后仍保持穩定的蛋白表達，支持6個月內申報IND。集團還推出了覆蓋臨床生產和商業化生產的高劑量給藥技術解決方案，包括高濃度制劑開發平臺WuXiHigh?、透明質酸酶共制劑平臺以及大體積可穿戴式裝置解決方案，從而拓展其臨床與商業化應用前景。

• 生產業務

2025年，集團服務了74個臨床Ⅲ期項目和25個商業化生產項目，完成了28個工藝性能確認（PPQ）項目，并基于截至2025年底的合同在2026年排期34個PPQ項目。集團保持PPQ項目生產100%成功率，彰顯集團的持續完美執行記錄和強大的大規模商業化生產質量體系。

為了進一步支持商業化生產業務發展和滿足客戶需求，集團繼續推進"全球雙廠"戰略，通過全球布局提供綜合生產服務。

• • 美國基地：位于馬薩諸塞州的伍斯特基地（MFG11）建設正在積極推進中。建成后，上游配備6個6000升反應器連接至單一下游生產線，實現高度自動化。此外，為滿足當地市場的旺盛需求，新澤西州克蘭伯里基地（MFG18）將推進產能升級，新增商業化生產能力。
  • 新加坡基地：藥明生物模塊化生物制劑生產廠已啟動建設，有望成為全球規模最大的生物制劑生產廠之一，顯著增強藥明生物的端到端制劑服務能力。模塊化原液生產廠已處于設計階段。此外，子公司藥明合聯新加坡生產基地于2025年6月完成了機械完工。
  • 卡塔爾基地：2025年12月，藥明生物宣布與卡塔爾自由區管理局（QFZ）簽署戰略合作備忘錄，計劃將卡塔爾打造成為公司全球CRDMO網絡內的另一大核心樞紐，標志著公司正式布局中東市場，進一步擴展全球版圖與能力。

• 未完成訂單

截至2025年12月31日，集團未完成訂單總額達237億美元，其中未完成服務訂單和未完成潛在里程碑付款訂單分別為115億美元和122億美元。3年內未完成訂單為45億美元，近期收益增長前景可期。

• 質量體系

集團始終致力于打造最高質量標準體系，賦能客戶，守護患者。得益于世界一流的質量體系，集團自2017年以來，累計完成46次全球各國藥品監管機構的檢查，以零關鍵發現項和零數據完整性問題100%通過，其中包括22次歐洲藥品管理局（EMA）和美國食品藥品監督管理局（FDA）檢查。

截至2025年12月底，集團在FDA的藥品上市批準前檢查（PLI）中保持100%通過率。此外，集團還通過了全球客戶超過1800次的GMP質量審計，包括超230次歐盟質量受權人（Qualified Persons）審計，彰顯了其全球網絡一以貫之的質量和合規體系。

• 人才

人才是集團的成功密鑰。截至2025年12月31日，集團員工總數達到13,252人，其中包括約4885名科研人員，關鍵人才保留率達96.4%。成功吸納全球人才夯實了集團全球運營能力，助力其高效交付項目并持續推動創新。

• WBS（藥明生物業務管理體系）和數字化

集團持續聚焦WBS項目，推動卓越運營和效率提升。在2025年，集團執行了超過430個WBS改善項目，通過提高人效、節約成本和流程優化，使得毛利率提高了1.5個百分點。

藥明生物將數字化創新全面融入研究、開發、生產、運營及客戶服務全流程，為全球合作伙伴重新定義價值內涵。一站式客戶服務平臺提供安全、實時的客戶交互體驗。實驗室核心管理系統、計算機建模，及智能化生產系統，如電子批記錄系統（EBR），生產執行系統（MES），不僅提升了生產和運營效率，更確保了產品質量。近期，藥明生物還推出了行業領先的數字孿生平臺PatroLab?，以提升藥物開發和生產的工藝性能，并降低工藝風險。

• 可持續發展

集團以可持續發展為業務長期戰略和運營的核心支柱。報告期內，集團持續提升ESG實踐，并憑借出色的表現獲得了權威ESG評級機構的廣泛認可。

藥明生物被納入道瓊斯可持續發展指數（DJSI），獲得MSCI ESG AAA評級，并入選MSCI ESG指數，獲得EcoVadis鉑金獎牌；獲評晨星Sustainalytics ESG"風險可忽略"最高評級以及"行業最高評級"與"區域最高評級"企業。此外，藥明生物還榮登2025年度全球環境信息研究中心CDP的氣候變化與水安全雙"A"榜單。

管理層評論

藥明生物首席執行官陳智勝博士表示："2025年，藥明生物業績再創新高，實現了高利潤增長，集團收益同比增長16.7%，持續經營業務收益同比增長超過20%，毛利率提升5個百分點至46%。這一成績的取得，充分彰顯了集團研究、開發、生產業務的協同并進，產能利用率持續攀升，以及藥明生物WBS和數字化能力驅動的運營效率提升。"

我們獨特的CRDMO商業模式貫穿研究-開發-生產全生命周期，形成結構性競爭優勢，顯著提升項目留存率，驅動業務可持續高速增長。當前，復雜生物藥賽道加速發展，雙/多抗及抗體偶聯藥物（ADC），成為繼單抗業務之后的另外兩大核心增長引擎，助力藥明生物加速增長。

CD3 TCE合作勢頭加速，研究業務的首付款和總付款額再創歷史新高。開發業務2025年支持156個IND申報，每年業務能力提升至可支持200個IND和20個BLA/MAA申報。與此同時，我們刷新紀錄的209個新增綜合項目中，三分之二為雙抗和ADC，既反映了復雜生物藥的旺盛市場需求，也彰顯了我們在復雜生物藥的市場領先地位。生產業務收益實現同比增長26.4%。隨著公司II、III期項目持續推進，和現有項目的爬坡，集團在2025年完成28個PPQ。值得關注的是，2026年已排期34個PPQ項目，生產業務收益增長前景可期。

陳博士進一步表示，"展望未來，我們將進一步拓展CRDMO全球布局，提升全球一體化綜合能力。依托CRDMO平臺的獨特優勢，持續加碼前沿技術和數字化能力，通過平臺項目的擴容，與全球合作伙伴深度協同，共啟增長新紀元。"

藥明生物董事長李革博士總結道，"2025年，藥明生物在研究、開發和生產三大業務板塊實現全面加速增長。面向未來，我們將矢志不渝為合作伙伴創造長期價值，進一步鞏固我們作為全球生物醫藥行業可信賴合作伙伴的角色，并不斷踐行'讓天下沒有難做的生物藥'的偉大愿景。"

主要財務比率
（截至12月31日止12個月）

關于藥明生物

藥明生物（股票代碼：2269.HK）是一家全球領先的合同研究、開發和生產（CRDMO）公司。公司通過開放式、一體化生物制藥能力和技術賦能平臺，提供全方位的端到端服務，幫助合作伙伴發現、開發及生產生物藥，實現從概念到商業化生產的全過程，加速全球生物藥研發進程，降低研發成本，造福病患。

藥明生物在中國、美國、愛爾蘭、德國、新加坡和卡塔爾擁有超過13000名員工。通過藥明生物的專業服務團隊，以及先進技術和精深洞見，公司為客戶提供高效經濟的生物藥解決方案。截至2025年12月底，藥明生物幫助客戶研發和生產的綜合項目高達945個，其中包括74個臨床III期項目，25個商業化生產項目。

藥明生物以可持續發展為長期業務增長的基石。公司持續推動綠色創新技術，為全球合作伙伴提供先進的端到端綠色CRDMO解決方案，同時在ESG方面不斷取得卓越成就。秉承創造共享價值的理念，公司攜手利益相關方構建可持續發展生態，通過負責任運營模式推動社會價值與生態效益雙提升，實現全價值鏈的協同賦能。更多信息，請訪問：www.wuxibiologics.com。

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